АКРА понизило кредитный и облигационный рейтинги ГК «Самолет» до BBB(RU), изменив прогноз со «стабильного» на «негативный». Агентство связывает решение с ухудшением финансового профиля девелопера, в том числе ростом долговой нагрузки, снижением покрытия процентных платежей, ухудшением ликвидности и рентабельности. Об этом сообщается на официальном сайте АКРА.
Фото: «БИЗНЕС Online»
Одной из причин пересмотра рейтинга стало снижение продаж «Самолета» в 2026 году относительно ожиданий АКРА. Дополнительное давление на финансовые показатели оказывают задержки ввода объектов и снижение распроданности строящегося жилья. На конец августа соотношение распроданности и строительной готовности портфеля компании составляло 71% против 75% годом ранее.
АКРА — аналитическое кредитное рейтинговое агентство, которое оценивает способность компаний и государств выполнять долговые обязательства. Рейтинг BBB(RU) означает умеренную кредитоспособность: компания способна своевременно исполнять финансовые обязательства, однако ее устойчивость сильнее зависит от изменений экономической ситуации, чем у заемщиков с более высоким рейтингом. Негативный прогноз означает, что в ближайшие 12-18 месяцев рейтинг «Самолета» может быть снижен.
Агентство также ожидает более медленного снижения ключевой ставки и ужесточения условий выдачи семейной ипотеки. По данным АКРА, это может привести к более слабой динамике продаж и ухудшению долговых показателей «Самолета».
Отдельным риском АКРА называет рефинансирование долга в 2027 году — на этот период приходится пик погашений. Из-за ограниченного доступа к публичному рынку капитала компания, по оценкам агентства, будет вынуждена замещать рыночное финансирование банковскими кредитами. При этом имеющихся банковских лимитов достаточно для прохождения пика погашений.
АКРА оценивает долговую нагрузку «Самолета» как высокую. Средневзвешенное отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей за 2024–2029 годы агентство оценивает в 8,2х. Покрытие процентных платежей за тот же период — в 1,7х.
«Самолет» остается крупнейшим российским девелопером по объему текущего строительства. На начало октября портфель строящихся объектов компании составлял около 4,5 млн кв. м. Группа реализует проекты в 15 регионах России.
Сегодня стало известно, что Сбербанк и другие кредиторы обсуждают с «Самолетом» план, который должен помочь компании стабилизировать работу на фоне высокой долговой нагрузки. На фоне этих сообщений акции девелопера на Московской бирже в моменте выросли на 5,87%, до 245,2 рубля за бумагу.
В начале февраля «Самолет» обратился к правительству с просьбой о мерах господдержки на фоне корректировки программы льготной ипотеки. Компания запрашивала льготный кредит на 50 млрд рублей для рефинансирования задолженности и снижения нагрузки от высокой ключевой ставки, однако кабмин отказал в предоставлении такой поддержки.
На фоне этого агентство «НКР» понизило кредитный рейтинг девелопера по шкале с A+.ru до A.ru и пересмотрело прогноз на неопределенный. В конце марта кредитный прогноз девелопера изменили с неопределенного на стабильный, поскольку минфин РФ не нашел у компании критических финансовых проблем.
Чистый убыток компании по итогам 2025 года по МСФО составил 2,3 млрд рублей против прибыли в размере 8,2 млрд в 2024-м. Несмотря на падение прибыли, выручка увеличилась на 8% в годовом выражении и достигла 366,8 млрд рублей.
Источник: БИЗНЕС Online