Казахстан намерен приобрести облигации США, защищенные от инфляции, на сумму $1 млрд. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на слова зампреда Нацбанка Алии Молдабековой.

По её мнению, политика президента США Дональда Трампа может ускорить инфляцию и замедлить снижение ключевых ставок мировыми центробанками.

« Налоговые послабления, торговые войны, протекционизм, экономические стимулы – все это факторы, способствующие инфляции», — заявила Молдабекова в интервью изданию.

Поэтому Национальный банк планирует инвестировать около $1 млрд в облигации TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), которые приносят процентный доход, привязанный к индексу потребительских цен США. Эти инвестиции будут сделаны в течение ближайших двух-трех месяцев и составят до 10% портфеля суверенного долга развитых стран.

Приобретённые TIPS войдут в Национальный фонд Казахстана, активы которого составляют $59 млрд, из которых $54 млрд инвестированы в портфель сбережений для получения большей прибыли.

Кроме TIPS, есть и другие активы, которые дают хорошую доходность в условиях высокой инфляции, – это недвижимость и инфраструктура. По словам Молдабековой, подразделение Нацбанка, отвечающее за альтернативные инвестиции, уже вложилось в фонды недвижимости и рассматривает возможность инвестиций в инфраструктурные фонды.

Как пишет Bloomberg, Нацбанк постепенно меняет свою стратегию инвестирования средств Нацфонда. В 2023 году регулятор увеличил вложения в корпоративные облигации развивающихся рынков в долларах США, а также впервые купил высокодоходные корпоративные облигации развитых стран с рейтингами BB+ и BB. В 2024 году регулятор планировал снизить долю акций в портфеле фонда с 36% до 30%.

«Существует риск перегрева фондового рынка», — пояснила Молдабекова, добавив, что акции стали дорогими, особенно в условиях замедленного снижения процентных ставок.

Национальный банк Казахстана не одинок в своих прогнозах относительно инфляционного воздействия политики Трампа. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что тарифы усилят инфляционное давление, а бывший министр финансов США Роберт Рубин отметил, что торговые пошлины создают «очень серьёзный риск инфляции».

«Рынки сейчас нестабильны», — сказала Молдабекова в интервью.

В январе индекс потребительских цен в США составил 3%. По её прогнозам, инфляция в США, вероятно, останется выше уровня, заложенного в облигациях, который составляет около 2,35% в год.

«Мы ожидаем, что к концу года инфляция будет выше этого порога», — добавила она, ссылаясь на рыночные ожидания.

На момент публикации доходность гособлигаций США составляет 4,019% для двухлетних бумаг и 4,33% для десятилетних.