Акции Dell Technologies, собирающей персональные компьютеры и серверы для ИИ, обвалились на постмаркете во вторник на 11% после квартального отчета. Компания сообщила о росте спроса на ИИ-серверы , но также о падении продаж персональных компьютеров, пишет Barron’s. Выручка компании не оправдала ожиданий, что разочаровало инвесторов.

Детали

Акции Dell упали на расширенных торгах во вторник на 11,2% – до $125,8. На фоне ажиотажа, связанного с ИИ, ожидания инвесторов в отношении Dell в преддверии квартального отчета о прибыли были слишком высокими, пишет Bloomberg, ссылаясь на запуску аналитика Morgan Stanley Эрика Вудринга.

В отчете за третий квартал 2025 финансового года (закончился 1 ноября) Dell сообщил о росте выручки на 10% в годовом исчислении — до $24,4 млрд. Однако выручка оказалась на 1,2% ниже ожиданий аналитиков, опрошенных FactSet, сообщает Barron’s. При этом скорректированная прибыль составила $2,15 на акцию, превзойдя ожидания Уолл-стрит на 4,4%.

Dell заявила, что заказы на ИИ-серверы достигли рекорда в $3,6 млрд. Продажи в подразделении инфраструктуры, в которое входит серверное оборудование, выросли на 34% – до $11,4 млрд. Однако выручка подразделения Dell Client Solutions Group, поставляющего ПК корпоративным и розничным клиентам, сократилась на 1% — до $12,1 млрд, не оправдав ожиданий аналитиков, пишет Bloomberg. Спрос на компьютеры со стороны розничных клиентов упал на 18%, до $1,99 млрд, уточняет Seeking Alpha.

Что не так с продажами ПК

Рынок ПК пережил исторический спад в последние годы после всплеска спроса на новые ноутбуки в первые месяцы пандемии коронавируса, когда пользователям пришлось учиться и работать из дома, пишет Bloomberg. Презентация ПК стандарта Copilot+ от Microsoft оживила рынок, на котором в этом году появились признаки восстановления спроса, но в третьем квартале поставки снова упали, сообщил в октябре отраслевой аналитик IDC.

На звонке с аналитиками после публикации отчета 26 ноября руководители Dell сообщили, что ожидают выручку за текущий квартал, заканчивающийся в январе, в диапазоне от $24 млрд до $25 млрд. Ожидания Уолл-стрит были на уровне в $25,6 млрд. Dell заявила, что видит «некоторую осторожность» со стороны клиентов в отношении категорий, не связанных с ИИ, таких как ПК и системы хранения данных, сообщает Barron’s.

Ренессанс Dell

Акции Dell с начала года выросли на 85% на фоне высокого спроса на серверы для ИИ. Поставщик облачных вычислений Coreweave и ИИ-стартап Илона Маска xAI недавно заявляли, что используют оборудование Dell для своих последних разработок в области инфраструктуры ИИ. На прошлой неделе руководитель Dell Джефф Кларк сообщил, что компания первой начала поставлять корпоративным клиентам серверные стойки на базе нового ИИ-чипа Nvidia GB200 NVL72 Blackwell, пишет Barron’s.

«ИИ — это надёжная возможность для нас, и нет никаких признаков замедления [спроса на ИИ-серверы]», — цитирует Кларка Bloomberg.

Что делать с акциями

По данным MarketWatch, из 29 аналитиков, отслеживающих акции Dell, 25 рекомендуют их покупать (18 оценок Buy и семь Overweight), а четверо советуют держать ранее купленные бумаги производителя серверов и ПК в портфеле (Hold). Рекомендаций к продаже нет. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $150,35 за акцию Dell Technologies.